莱尼汽车电缆解决方案业务出售失败，再融资面临压力

来源：线束世界•作者：线束世界-Jimmy•2022-12-15 10:02

莱尼宣布将汽车电缆解决方案业务出售给泰国Stark公司在短时间内没有实现，这使莱尼陷入财务困境。几年前，在行业内出现问题后，莱尼亦陷入了困境，在新冠疫情期间，莱尼不得不依靠国家支持的贷款。俄乌战争再次重创了该公司——该公司在那里有两家工厂。今年第一季度，莱尼销售额与去年同期相比下滑了6.9%，达到12.6亿欧元。

在出现问题后，莱尼近年来已经剥离了公司的几个业务部门，目的是主要集中在其核心业务，也就是线束系统领域。今年5月，莱尼宣布将把其 "汽车电缆解决方案 “部门出售给位于泰国曼谷的电线电缆供应商Stark公司（相关链接：继工业电缆业务之后，莱尼又为汽车电缆业务找到买家）。

正如莱尼现在宣布的那样，泰国公司Stark最终还是拒绝了这一收购计划。因此，所谓的交割将不会发生。Stark公司出人意料地宣布，它想在很大程度上改变交易购买协议。莱尼现在想采取 "一切措施"，对Stark公司行使其权利。目前尚无法获得Stark公司的声明。

最初，莱尼决定出售汽车电缆解决方案业务是构成再融资的一部分，出售的部分收益将被用于偿还债务。该交易对莱尼的财务重组非常重要，与再融资有关，再融资是为了确保公司的融资到2025年底。这是基于2022年7月莱尼与银团银行和债权人达成的原则协议。据莱尼称，由于Stark没有履行购买协议，再融资计划暂时无法实施。银团已经延长了莱尼2022年12月31日到期的信贷额度，但要遵守通常的银行保留规定。莱尼现在将与相关银行举行会谈，讨论对再融资概念的适当调整。

在Stark公司的网站上有一份2022年9月的介绍文件，其中提到了5.6亿欧元的收购价格，该交易计划在2022年完成。这家来自泰国的公司也生产电缆，但用于各种工业部门。根据Stark公司相应介绍，莱尼汽车电缆解决方案业务将被安放于子公司Phelps Dodge International。2022年上半年，"电线和电缆"业务部门为Stark公司的综合销售额做出了50%的良好贡献。

能源成本也是一种风险。该文件还显示，Stark公司用于收购的资金主要来自于贷款。欧洲的能源成本上升被提到是一种风险。然而，据说莱尼电缆部门的管理层假设，70%的额外成本可以转移给客户。

Stark公司希望利用采购和制造方面的协同效应来加强其在东盟地区的地位。进入莱尼在欧洲和北美的低工资地点也被列为一项优势。

直到2025年底，莱尼再融资概念的一个重要部分是将电缆部门汽车电缆解决方案业务出售给泰国Stark公司。该部门去年的销售额约为13亿欧元，估值略低于6亿欧元。在扣除金融负债和养老金费用后，莱尼将获得超过4亿欧元。这笔资金将主要用于减少债务。

PART 02

莱尼再融资面临压力

图片来源：DW

现在泰国公司Stark的拒绝让这次收购失败了。莱尼认为 "拒绝完成交易没有合同依据"，并将这种行为视为违约。他们将对泰国公司Stark采取 "强制执行 "其权利的措施。

当时出售进程中，有几个战略投资者和财务投资者在竞标该电缆部门。但Stark显然提出了最高的报价。要想通过出售给另一个感兴趣的投资者获得类似的高额收益，就不那么容易了。因此，不排除莱尼将暂时坚守电缆业务。

莱尼实际上已经宣布了下一步的增资措施，例如通过发行可转换债券。这个项目将暂时暂停。在业内人士看来，预计银行基本上对替代性再融资概念持开放态度。莱尼被认为对汽车行业具有系统重要性。

但莱尼面临着压力。在今年第三季度，损失从2700万欧元上升到8800万欧元。首席执行官Aldo Kamper在介绍这些糟糕的数据时表示："不是没有原因的，专家们正在谈论汽车供应商行业所面临的风暴。"材料和物流成本的上升，以及紧张的供应链和不稳定的产品叫停，都对该行业造成了影响。

周二莱尼宣布交易受挫后，股价仅短暂下跌，下午又几乎持平于6.25欧元。然而，莱尼的股价今年已经下跌了37%。在过去的五年里，该公司已经失去了90%的市场价值。

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